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&;&;a股终“入摩”！主要被动基金已完成建仓，哪些个股还有潜力？(全攻略)
&;&;原创：黎旅嘉中国证券报前天
&;&;五年磨剑，终谱华章。
&;&;2018年5月31日收盘后，a股正式纳入sci新兴市场指数。这是自2013年6月sci启动a股纳入sci新兴市场指数全球征询后的首次正式纳入。这是中国资本市场对外开放的又一标志性时刻。
&;&;今日盘后数据显示，市场运行平稳，总体表现为持续上涨，上证综指最高309808点，最大涨幅186，收报309547点，涨幅178，成交185199亿元，较上一交易日小幅减少。沪市sci纳a板块上涨181，成交760亿元，较上一交易日增加14。
&;&;从资金流入情况看，沪股通流入sci纳a板块金额明显放大，买入金额增加至1127亿元，创年内单日最高，约为近一个月平均水平（44亿元）的25倍，146只样本股上涨率91，无个股涨停，涨幅超过5的个股仅7只。从尾盘表现看，最后5分钟，sci纳a板块上涨013，推动上证综指上涨294个点，涨幅01。沪股通买入sci纳a板块金额2028亿元，占其全天买入金额的18。
&;&;据了解，主要被动基金已完成建仓。上交所全力维护市场稳定运行，基本实现了a股纳入sci指数的平稳过渡。a股开启了全面进入国际股票市场的新引擎。
&;&;样本股还将扩容
&;&;回顾a股纳入sci的整个进程，可谓是“跌宕起伏”。
&;&;就在“入摩”前一刻，明晟公司（sci）发布临时公告表示，东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯将暂时不被纳入sci中国指数，也将从scia股全球通指数和sci中国a股大盘指数剔除。
&;&;sci给出的原因是上述个股截至5月30日尚在停牌。
&;&;众所周知，sci对于上市公司停牌行为有着较为严格的要求，如果出现任性停牌的行为，将直接被踢出sci指数。此前，身为“煤老大”的中国神华就曾因停牌问题而意外“落选”。
&;&;值得注意的是，sci要求成份股有80的可交易频率，停牌时间不能超过50天。因而，一旦拟获纳入sci指数体系的成份股在生效前停牌的话，则会被取消纳入资格。而根据sci指引和征询意见，如果股票在正式纳入时停牌，则sci将会延期纳入有效期；如果延期2天复牌交易，就会取消延期；另外，停牌时间超过50天将会从指数中剔除，且至少未来12个月内都不会再纳入。
&;&;分析人士表示，这一淘汰机制将给上市公司“任性停牌”行为敲响一记“警钟”，加上管理层对于上市公司停牌规则的进一步完善，遵循“能不停的就不停，非停不可的则少停”原则，有望大幅缓解a股中由来已久的“任性停牌”的问题，届时a股市场距离成熟股市也将再进一步。
&;&;另外，sci董事局主席兼首席执行官亨利-费尔南德兹表示，下一步，可能考虑将纳入sci的a股股票的纳入因子提高，或者加入中盘股同时提升纳入因子。
&;&;他表示，对于国际投资者来说，a股是一个新的投资领域，目前sci新兴市场指数的成分股有850多只，如果下一步将中盘股也纳入进去，预计整个新兴市场指数的股票数目会提升到1200只，其中大约有600只是a股股票。
&;&;资金布局加速
&;&;五月逆势买买买
&;&;境内资金布局sci的步伐正不断加速。
&;&;自2017年宣布a股“入摩”以来，国内公募基金纷纷成立sci跟踪基金，目前已有38只相关主题基金申报，其中6只国内基金产品已在4月期间完成公开发行，合计募集资金11422亿元。据保守估计，后续还将带来约550亿以上的内资增量资金。
&;&;业内人士分析认为，考虑到sci指数在全球投资市场的影响力，一旦a股正式进入sci指数，将有大量跟踪新兴市场指数的海外资金流入a股市场。内地公募基金对sci主题基金的加速布局，也将带来大量增量资金，有助于蓝筹板块企稳反弹。
&;&;以北向资金为代表的境外资金也表现出了额外的热情。
&;&;wd数据显示，截至5月31日，北向资金5月来的净流入规模达50851亿元，日均净流入2542亿元。尤其是“入摩”个股，普遍受到北向资金加仓。
&;&;陆股通资金流向一览
&;&;来源：wd资讯
&;&;近期中信期货张革研究团队的研究显示，从领先性的角度来看，无论是连续n日净流入还是单日大额净流入的维度，数据显示北向资金对于短期行情预测效果其实并不明显。
&;&;沪股通资金净流入与上证综指
&;&;来源：wd资讯，中信期货研究部
&;&;来源：wd资讯，中信期货研究部
&;&;不过，从超额收益的角度看，北向资金持股占比其实是一个很好的选股指标。
&;&;沪深300指数中持股占比排名前10组合（等资金分配）近一年可以跑赢沪深300指数30，同时持股占比在行业选择上同样具有较好的指引意义，当月陆股通增持份额最多的三个行业下月相对于wd全a指数往往具有超额收益。
&;&;纳入陆股通资金持股占比维度后，连续n日净流入组合无论是收益还是回撤也均有所改观。
&;&;持股占比排名前30的上市企业的收益率曲线
&;&;来源：wd资讯，中信期货研究部
&;&;北向资金最爱哪些股票？
&;&;不难发现，在市场震荡之中，a股的消费、金融、医疗等板块的长线配置价值仍受到外资认可，近3个月，北向资金买入最多的个股包括贵州茅台、五粮液、海螺水泥、中国平安、恒瑞医药、美的集团、大族激光、海康威视、伊利股份、招商银行等。
&;&;小幅减持的包括半导体、耐用消费品与服装以及家庭和个人用品等板块。北向资金减持较多的个股包括格力电器、上海机场、东阿阿胶等。
&;&;那么北向资金最爱哪些股票呢？
&;&;先看沪股通中，外资最喜欢的公司。从持股市值方面看，沪股通排名靠前的股票几乎都是大盘蓝筹股，行业主要涉及食品饮料、金融和汽车等，贵州茅台、恒瑞医药和中国平安排名前三。
&;&;从占流通a股的比例来看，外资持股占流通股最高的是上海机场，其次是顾家家居和方正证券。而除了部分大银行，占流通a股比例高的公司，大多数都与外资持股市值最大的公司相重叠。
&;&;数据来源：华尔街见闻、wd资讯
&;&;再看深股通中，外资偏爱的公司。从持股市值角度看，外资最青睐的40只深股通股票基本也是行业龙头和蓝筹股，所处行业也更符合深交所上市公司的特色，主要包括电子、家用电器和食品饮料等。其中，排名前三的是海康威视、美的集团和格力电器。
&;&;从占流通a股的比例看，占流通股比例较高的股票大部分也跟持股市值靠前的股票重合。海康威视获得“双料第一”，老板电器和大族激光分列二、三位。
&;&;数据来源：华尔街见闻、wd资讯
&;&;哪些“入摩”股有潜力？
&;&;外资如何选股？哪些“入摩”个股又最具潜力呢？
&;&;中金公司给出了以下标准：
&;&;1相比海外中资股具有一定独特性；
&;&;2行业格局相对稳定；
&;&;3公司经营稳健，具有较高的roe；
&;&;4增长预期较高；
&;&;5估值合理，国际比较具有吸引力。
&;&;根据上述标准，筛选的结果包括：贵州茅台、海康威视、美的集团、五粮液、伊利股份、中国国旅、立讯精密、华东医药、大族激光。
&;&;来源：wd资讯，朝阳永续，中金公司研究部
&;&;将上述9只股票以等权重的方式构建sci纳入a股短线交易组合。组合2013年以来，年复合回报率32，显著跑赢沪深300指数24个百分点。
&;&;sci纳入a股短线交易组合
&;&;来源：wd资讯，factset，中金公司研究部
&;&;中信证券表示，a股纳入sci节奏并未超市场预期；短期资金流入利好a股；海外资金配置角度，未来短期内大市值公司占比较多的金融和消费类板块受益最为明显；需要注意a股停牌对纳入sci的影响。
&;&;国泰君安表示，外资流入预期驱动a股短期主题投资，长期更重企业价值。纳入sci短期存在“事件驱动”效应，初次纳入与纳入比例大幅提升时效应更强。初次纳入当周股指显著跑赢sci新兴市场，但随着时间的推移，跑赢幅度下滑，甚至跑输。短期，与其他新兴市场纳入sci类似，外资流入预期驱动a股短期主题投资。而就长期而言，随我国金融开放提速，a股纳入进程加快，国际联动增强，a股投资氛围将更加成熟理性，更重企业价值。
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